近日，德国默茨政府开始推动德国养老金改革方案，并力推建设“瑞典式公共养老基金”，希望在未来把一部分人的工资投资于资本市场。
根据该提案，在德国个人须缴纳相当于工资2%的养老金，这笔资金将“由中央统一管理并投资于资本市场”，目标是确保从长远来看，养老金水平“再次显著提高”。
欧洲工商管理学院（INSEAD）劳辛经济与商业讲席教授米霍夫（Ilian Mihov）对第一财经记者表示，欧洲在处理养老基金方面的确可以借鉴这一点，即让养老基金的投资方式更具市场导向，这才是真正的“大钱”所在。
“北欧国家已经做到了，我们也会做到”
德国总理默茨曾任美国资产管理公司贝莱德德国分公司董事长。对于德国的养老金改革方案，他表示：“北欧国家已经做到了，我们也会做到。”
这项提议是由一个专家和议员小组提出的，该小组受默茨委托，负责寻找控制不断增长的养老金支出的方法。到2024年，德国养老金支出已经占所有福利支出的41%。
与其他欧洲国家相比，德国人一直不太愿意将大量储蓄投入资本市场，资本市场交易费过高被认为是重要原因之一。米霍夫对记者表示，作为散户，与在美国的资本市场上交易相比，欧洲每笔交易的手续费较高，但是“改变欧洲的监管规则并非易事，因为这涉及各种利益纠葛。显然，那些收取高额手续费的银行乐于维持现状，其市场竞争不足，虽然我不完全清楚具体原因。”
米霍夫对记者介绍道，当前的现象就是“欧洲人的储蓄正流向美国。” 他认为：“虽然散户投资者显然很重要，但与大型养老基金或保险公司相比，散户的规模微不足道。”
德国政府顾问、经济学家苏德库姆(Jens Südekum）表示：“部分资金可以投资于基础设施项目。这是一个克服赤字以及弥补欧洲资本市场缺陷的绝佳机会，因为欧洲资本市场缺乏这类大型投资资金。”
如默茨政府此次推行改革成功，被认为对投资市场的潜在影响巨大。根据德意志银行估算，如果约有一半符合补贴条件的人采用新模式，每年将有约500亿欧元流入资本市场。
2024年，德国家庭储蓄率约为总收入的20%，远高于欧盟略低于15%的平均水平。然而，目前这些储蓄中有很大一部分闲置在低息银行存款或保险单中。新的退休投资账户或许能最终促使这些资金投入使用。
米霍夫对记者表示，所谓瑞典模式，还有极其重要的一点是该国允许养老基金进行风险投资。“放眼欧洲，就初创企业而言，瑞典可能是最热门的地区，这归功瑞典的运作模式能够获得大量资本，我认为法国、德国和其他国家也应该效仿。”他解释道，瑞典虽然孕育了这种创业精神，但其市场规模毕竟很小所以归根结底，关键在于法国、德国、意大利和西班牙会采取什么行动。
英国商贸大臣喊话养老基金投资国内
英国商业贸易大臣彼得·凯尔近来也警告英国养老基金“别摆架子”，必须投资英国，否则将依法强制投资。“我认为在任何情况下，强制投资都不是理想的选择。但如果迫不得已，我也会采取这种方式，因为我时间紧迫。”他说道。
他称，对伦敦金融城要求他修改监管规定以促进英国经济投资的做法感到“厌倦”。“他们代表的是英国储户。因此，他们应该感到自己有爱国的责任，要让英国走向成功。而不是置身事外，把自己封闭在一个花园里。他们和我们一样，都身处其中。他们需要放下身段。”他说。
英国财政大臣里夫斯去年与英国17家最大的养老基金达成了一项新的“大厦协议”，自愿释放高达500亿英镑的投资，其中至少一半将用于英国资产，包括清洁能源项目和初创企业。
英国商会主席霍尔丹（Andy Haldane）则曾建议，超过500亿英镑的养老金税收减免应该只提供给那些愿意在英国投资的储户。这位前英格兰银行首席经济学家上个月表示，需要采取激进措施，为初创企业提供发展所需的资金。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
冯迪凡
相关阅读
人工智能“何以上海”，上海通志馆举办“人工智能看上海”主题展交流研讨会2026年7月13日上午，上海通志馆“人工智能看上海”主题展交流研讨会举办。
3586 07-14 19:45
“北京人”化石与顾维钧家宴，瑞典王储访华经历了什么晚宴上，与王储访华同行的安特生，首次公布了震惊世界的周口店“北京人”化石考古成果。
5 6562 06-12 10:46
全面提升“上海服务”全球辐射力和国际竞争力！来看上海市服务业发展“十五五”规划解读《规划》主要包含总体目标、重点任务、空间布局、保障措施四部分内容。
4206 06-01 13:15
华润置地70.45亿元接手，“深圳第一高楼”从烂尾到盘活世茂当年以近240亿拿下这个项目。
7 60161 05-07 07:31
财报解读｜瑞幸咖啡一季度收入增长35%，还看上了瓶装咖啡的市场蛋糕瑞幸咖啡继续在即饮咖啡赛道挤压雀巢和星巴克。
9 43762 04-30 10:16 一财最热 点击关闭利鸿网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
